中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：就在基金子公司業(yè)務(wù)高速發(fā)展多年之后，各類兌付危機(jī)也是頻繁上演，而最新的案例發(fā)生在萬家基金管理有限公司旗下子公司萬家共贏資產(chǎn)管理公司身上。據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)了解，其所發(fā)行的近3億安陽德寶專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃陷入兌付困境，有投資者反映，目前還未得到產(chǎn)品兌付的任何解決方案和資產(chǎn)處置的進(jìn)展說明。
據(jù)悉，從2012年11月第一家基金子公司獲批以來,通道業(yè)務(wù)助力其資管規(guī)模直抵10萬億元，而在這10萬億元的背后，卻是近兩年曝出的五花八門的違約事件。目前管理層已經(jīng)針對行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)正在出臺新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，而未來還有沒有類似事件，投資者也只能拭目以待了。
萬家基金子公司項(xiàng)目陷兌付危機(jī)
據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)報(bào)道，有投資者反應(yīng)其在2014年初通過鉅派投資了萬家基金管理有限公司旗下子公司萬家共贏資產(chǎn)管理公司發(fā)行的一款萬家共贏安陽德寶二期專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃。
根據(jù)萬家共贏安陽德寶一對多專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃的推介書內(nèi)容顯示：資金將被用于新開發(fā)項(xiàng)目“安陽國貿(mào)中心”和“德寶國際名城”的后期工程建設(shè)，認(rèn)購資金在100萬到300萬元之間的，委托人預(yù)期年化收益率在10.7%，金額在300萬以上的，預(yù)期年化收益率將達(dá)到11.5%。按季分配收益，到期一次性分配本金及收益。
據(jù)上述投資人反饋，自2014年1月購買理財(cái)產(chǎn)品之后，他只拿到過4次利息，2015年1月拿到最后一次收益之后，產(chǎn)品便出現(xiàn)了明顯的兌付困境。2015年4月份，利息沒有如期到賬，上述投資者及其他幾位投資者于是便上門詢問，來自鉅派的回答是“沒有什么大問題，延遲兌付而已”。
而基金業(yè)協(xié)會的備案信息顯示，萬家共贏安陽德寶專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、萬家共贏安陽德寶二期專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃和萬家共贏安陽德寶三期專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃分別于2013年11月25日、2014年1月24日和2014年3月19日在基金業(yè)協(xié)會備案，募集資金分別為0.477億、1.41億和1.028億，共計(jì)2.915億，期限均為18個(gè)月。多位投資人表示，三期產(chǎn)品已于2015年下半年先后到期，至今為止，到期本息尚未兌付。
從法院公開信息披露渠道了解到，2015年10月19日，北京市第四中級人民法院已經(jīng)裁定凍結(jié)安陽德寶置業(yè)有限公司（下稱“安陽德寶”）及其法定代表人王太敬的銀行存款人民幣1.123億元，存款不足部分查封、扣押、凍結(jié)被申請人其他相應(yīng)價(jià)值的財(cái)產(chǎn)。
根據(jù)投資者回憶稱，此后對投資人而言，資產(chǎn)處置并無任何進(jìn)展。“去年7月產(chǎn)品到期以后，就每三個(gè)月掛一次延期公告，到現(xiàn)在，都沒有任何的解決方案。幾次找到萬家共贏和鉅派都沒有得到正面回應(yīng)，有一種遙遙無期的感覺?！?/p>
而萬家共贏方面回應(yīng)稱，由于資產(chǎn)處置的流程十分復(fù)雜，法院需要準(zhǔn)備大量的前期工作，因此資產(chǎn)處置的進(jìn)度未達(dá)部分投資者的預(yù)期。另外，根據(jù)法院的相關(guān)要求，“訴訟和資產(chǎn)處置的細(xì)節(jié)無法過多披露。若資產(chǎn)處置取得重大進(jìn)展，我公司會以公告的形式通知全體安陽德寶項(xiàng)目投資人”。
據(jù)悉，該項(xiàng)目的二期、三期安陽德寶將資產(chǎn)抵押給了擔(dān)保方河北融投。但由于2015年河北融投擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)暴露，無法履行償付責(zé)任，同時(shí)抵押資產(chǎn)被凍結(jié)，資產(chǎn)無法處置引發(fā)了本次兌付風(fēng)險(xiǎn)。
兌付危機(jī)不斷 行業(yè)問題亂象叢生
根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)了解，這并不是基金子公司的第一次兌付危機(jī)事件。今年4月份，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道稱，金元順安基金旗下的基金子公司——金元百利資產(chǎn)管理有限公司（下稱金元百利）資管計(jì)劃違約。
據(jù)金元百利向投資者發(fā)布的一份臨時(shí)公告稱，其河北唐山福樂藥業(yè)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)二期專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃（下稱‘醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)計(jì)劃’）無法在分配期屆滿的1月29日完成其A類份額本金、收益分配，而其分配日需要延期至資管賬戶財(cái)產(chǎn)變現(xiàn)為止。這意味著，本應(yīng)于1月29日到期的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)計(jì)劃二期計(jì)劃正式宣告違約。
“受河北融投擔(dān)保集團(tuán)暫停履行代償責(zé)任引發(fā)的區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)事件影響，本資產(chǎn)管理計(jì)劃項(xiàng)下委托財(cái)產(chǎn)尚未變現(xiàn)。”上述公告稱。不過金元百利方面也透露，目前在河北省政府領(lǐng)導(dǎo)下，河北融投“正在積極化解風(fēng)險(xiǎn)，但需要一定的時(shí)間”。
據(jù)接近金元百利人士透露，該涉事項(xiàng)目產(chǎn)品期限為18個(gè)月，總規(guī)模1億元，實(shí)際融資方為河北三鑫實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（下稱三鑫集團(tuán)），還款來源是三鑫集團(tuán)的日常經(jīng)營收入。其結(jié)構(gòu)為“假股真?zhèn)?，即受讓福樂藥業(yè)16.5%股權(quán)收益權(quán)，并由河北融投提供擔(dān)保。
據(jù)一位投資者透露，目前該項(xiàng)目三期也未能如期兌付，違約的直接原因則是由于銀行抽貸，引發(fā)融資方無法償還。
早在2014年時(shí)，名稱還是“金元惠理資產(chǎn)管理有限公司”的金元百利曾一度卷入“吾思基金城中村及棚戶區(qū)改造系列專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”的基金資產(chǎn)挪用案。
2014年6月，萬家基金旗下子公司萬家共贏資產(chǎn)管理公司（下稱萬家共贏）發(fā)現(xiàn)其旗下產(chǎn)品資金遭遇挪用，進(jìn)而引發(fā)兌付問題，其中部分資金出現(xiàn)在了金元百利旗下的資管產(chǎn)品賬戶上，事后該事件也被公安機(jī)關(guān)介入。
后來，監(jiān)管層也對此事展開了相應(yīng)的處置措施?；饦I(yè)協(xié)會撤消了涉事私募基金管理人“深圳吾思基金管理有限公司”的備案登記，并對相關(guān)責(zé)任人以公開譴責(zé)和列入黑名單，不過彼時(shí)涉事其間的萬家共贏和金元百利均未被做出處理安排，而此次違約事件中金元百利會承擔(dān)何種責(zé)任，尚不得而知。
此外，還有金鷹基金子公司前海金鷹也被卷入過河北融投風(fēng)波，其發(fā)行的“前海金鷹·融投流動資產(chǎn)質(zhì)押貸款專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”僅在分配兩期利息后就宣告陷入兌付危機(jī)，其中失兌規(guī)模達(dá)3億元。
有業(yè)內(nèi)人士表示，無論是金元百利或是前海金鷹，還是萬家基金，可能都只是踩雷河北融投資管機(jī)構(gòu)的冰山一角。數(shù)據(jù)顯示，截至去年三季度末，共有14家券商、基金子公司的54只資管計(jì)劃涉及河北融投，規(guī)模合計(jì)達(dá)62.24億元。
監(jiān)管層新規(guī)為子公司業(yè)務(wù)降壓
新京報(bào)報(bào)道，上月，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示：“少數(shù)專戶子公司風(fēng)險(xiǎn)隱患較大，針對存在的問題，證監(jiān)會修訂、起草的相關(guān)規(guī)定將盡快發(fā)布實(shí)施?！倍鶕?jù)證監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)，截至到今年一季度末，全國已有近八成基金公司設(shè)立了專戶子公司，非標(biāo)業(yè)務(wù)成為它們趨之若鶩的“蛋糕”。
據(jù)悉，《證券投資基金管理公司子公司管理規(guī)定》和《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理子公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)指引》兩份文件的征求意見稿已經(jīng)下發(fā)到各基金公司和子公司，對基金子公司設(shè)立了一系列門檻。
“與母公司專戶不同的是,基金子公司的產(chǎn)品既可以投資標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，也可以投資非標(biāo)產(chǎn)品。據(jù)實(shí)際操作來看，絕大部分基金子公司都從事了大量的非標(biāo)業(yè)務(wù)?！币晃换鹱庸緲I(yè)務(wù)人士表示，基金子公司主要以融資業(yè)務(wù)為主，包括債券融資和財(cái)產(chǎn)收益權(quán)融資，最終投向了金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)、地方融資平臺等。去年上半年股票行情火爆，大量銀行資金還通過基金子公司流入股市。
對于基金母公司而言，本次“新政”在此前基金公司合法合規(guī)要求基礎(chǔ)上，補(bǔ)充了三大硬性指標(biāo)要求,即成立滿2年、管理的非貨幣基金公募規(guī)模不低于200億元、凈資產(chǎn)不低于6億元。銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末,在105家公募基金中，有60家的非貨幣基金公募規(guī)模沒有達(dá)到本次管理規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。
“非貨幣公募業(yè)務(wù)不低于200億元的條件容易實(shí)現(xiàn),但凈資產(chǎn)不低于6億元的底線就比較難達(dá)到，這需要股東方有強(qiáng)大實(shí)力。”一位基金公司人士指出，“監(jiān)管部門設(shè)置這些規(guī)定，主要是從產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)角度考慮，一旦出現(xiàn)問題，公司資本金能足以兜底。”
“基金子公司的很多通道業(yè)務(wù)類似于信托，但相比信托,基金子公司沒有剛性兌付,產(chǎn)品違約很容易導(dǎo)致合作方扯皮,甚至互相推卸責(zé)任的局面?！庇蟹治鋈缡钦J(rèn)為。
據(jù)了解，行業(yè)內(nèi)早先出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)性問題，主要集中在違規(guī)銷售、關(guān)聯(lián)交易和資產(chǎn)挪用等方面。而由于2015年是基金子公司產(chǎn)品到期比較密集的時(shí)間,類似河北融投等波及廣泛的風(fēng)險(xiǎn)兌付事件則集中爆發(fā)。
（責(zé)任編輯:盧相?。?br />
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