機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，今年前五個(gè)月，由于對(duì)日本經(jīng)濟(jì)前景以及“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”不看好，海外投資者持續(xù)撤離日本股市，引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)。在日元走強(qiáng)的影響下，明顯跑輸其它發(fā)達(dá)市場(chǎng)股市的日本股市已經(jīng)出現(xiàn)熊市前兆，今年以來(lái)已經(jīng)下跌15%。
市場(chǎng)分析人士強(qiáng)調(diào)，在當(dāng)前受避險(xiǎn)情緒升溫影響，日本股市前景面臨進(jìn)一步考驗(yàn)，特別是該國(guó)股市受央行決定的影響越來(lái)越大，日央行在下月可能加碼寬松。
外資持續(xù)撤出日股
東京證券交易所數(shù)據(jù)顯示，今年1月至5月外資凈賣(mài)出大約4.5萬(wàn)億日元（約合420.7億美元）日本股票，與上年同期的凈買(mǎi)入約2.83萬(wàn)億日元相比轉(zhuǎn)變明顯。今年以來(lái)，日經(jīng)225指數(shù)累計(jì)下跌15%，表現(xiàn)遜于其它發(fā)達(dá)市場(chǎng)股市，實(shí)際上后者表現(xiàn)也不盡如人意。例如標(biāo)普500指數(shù)今年僅累計(jì)上漲2%，衡量歐股整體表現(xiàn)的泛歐300指數(shù)今年累計(jì)下跌9%。
市場(chǎng)分析師表示，側(cè)重于“長(zhǎng)線投資”理念的外國(guó)基金已經(jīng)轉(zhuǎn)為看空日本股市，這是非常糟糕的現(xiàn)象。他們懷疑盡管大規(guī)模貨幣和財(cái)政刺激政策已經(jīng)實(shí)施三年多，但日本政府恐怕難以讓經(jīng)濟(jì)擺脫長(zhǎng)達(dá)20年的停滯?？v使日本當(dāng)局有意提振經(jīng)濟(jì)，但通脹疲弱、日元強(qiáng)勢(shì)打擊出口、民眾不愿消費(fèi)，加之當(dāng)局再次推遲提高消費(fèi)稅，導(dǎo)致投資者重新評(píng)估日股的風(fēng)險(xiǎn)。
摩根大通股票衍生產(chǎn)品主管內(nèi)藤三千郎表示，日本當(dāng)局并沒(méi)有推行結(jié)構(gòu)改革，貨幣政策措施只有短期成效，促使外國(guó)長(zhǎng)期投資者撤出。
國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)13日表示，維持日本的主權(quán)信貸評(píng)級(jí)為A級(jí)，但評(píng)級(jí)展望由“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，原因是日本決定延遲上調(diào)消費(fèi)稅，會(huì)影響償還債務(wù)的能力?；葑u(yù)強(qiáng)調(diào)，調(diào)整前景反映惠譽(yù)對(duì)日本政府承諾令財(cái)政穩(wěn)健的信心下降，消費(fèi)稅是預(yù)算計(jì)劃的重要元素，但日本政府沒(méi)有提供細(xì)節(jié)，如何能在不上調(diào)消費(fèi)稅條件下，彌補(bǔ)失去的收入。
日央行或被迫再寬松
分析人士表示，自從日本央行開(kāi)始實(shí)施大規(guī)模刺激政策以來(lái)，日元與日股在多數(shù)時(shí)間呈現(xiàn)蹺蹺板走勢(shì)。目前對(duì)經(jīng)濟(jì)低迷、通脹疲弱、對(duì)外貿(mào)易及消費(fèi)疲軟等問(wèn)題的擔(dān)憂打擊了日股投資者的信心。此外，日元匯率持續(xù)反彈已經(jīng)讓外界擔(dān)憂出口商的獲利遭到打擊，日本央行最快可能在近幾個(gè)月的會(huì)議上考慮擴(kuò)大刺激方案。
路透最新調(diào)查顯示，其訪問(wèn)的多數(shù)分析師都預(yù)期日本央行本周可能不會(huì)調(diào)整政策，但大多數(shù)受訪者認(rèn)為，日央行將在7月再次放松政策，可能通過(guò)進(jìn)一步調(diào)降負(fù)利率，也可能通過(guò)購(gòu)買(mǎi)更多債券和高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，抑或二者兼顧。此外，投資者預(yù)計(jì)，如果有更多跡象顯示執(zhí)政的自民黨對(duì)日本央行的支持減少，可能會(huì)削弱日央行在7月10日參議院選舉前加大刺激措施的動(dòng)力。
日本首相安倍晉三顧問(wèn)、前日本央行政策委員會(huì)委員中原伸之日前表示，日本央行應(yīng)該最快在6月15-16日的會(huì)議上擴(kuò)大寬松政策。中原伸之指出，日央行應(yīng)該將日本國(guó)債購(gòu)買(mǎi)規(guī)模提高20萬(wàn)億日元至每年100萬(wàn)億日元。由于仍在觀察負(fù)利率的影響，日本央行眼下應(yīng)避免下調(diào)關(guān)鍵利率。
高盛預(yù)計(jì)，日本央行將在7月28-29日的政策會(huì)議上加強(qiáng)刺激政策，同時(shí)也表示留意可能在6月15-16日的會(huì)議上意外放寬政策。匯豐經(jīng)濟(jì)學(xué)家則在報(bào)告中預(yù)計(jì)，日央行在本周四的會(huì)議上會(huì)擴(kuò)大寬松，因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)日本央行信心下降會(huì)造成日元升值，從而讓日本央行的處境更加困難。
（責(zé)任編輯：盧相汀）
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