近期,多家理財公司相繼出現(xiàn)旗下理財產(chǎn)品提前終止的現(xiàn)象,持續(xù)引發(fā)市場廣泛關(guān)注。在業(yè)內(nèi)人士看來,理財產(chǎn)品的提前終止屬于常態(tài),符合市場規(guī)律。在凈值化時代的背景下,理財產(chǎn)品的提前退場,或許是理財公司適應(yīng)凈值化管理的一種方式,對此,投資者應(yīng)理性看待,并改變自己的投資策略,選擇較好的產(chǎn)品,并盡量拉長投資周期,減少凈值波動對投資收益的影響。
A 6月多款理財產(chǎn)品公告提前終止
6月11日,郵儲銀行在其官網(wǎng)發(fā)布“中郵理財郵銀財智·鴻運定制6號(盛鼎版)人民幣理財產(chǎn)品”提前終止事項的公告稱,擬于2024年6月17日提前終止該理財產(chǎn)品,其原到期日為2029年6月17日。
根據(jù)公告,自2024年6月17日后,該理財產(chǎn)品將進入清算程序,清算將按照理財產(chǎn)品說明書有關(guān)約定執(zhí)行,客戶資金將按照產(chǎn)品提前終止日的產(chǎn)品單位凈值進行兌付,兌付資金不遲于提前終止日后3個工作日內(nèi)返還至客戶指定賬戶,節(jié)假日順延。終止日至資金實際到賬日之間,客戶資金不計息。
對于提前終止原因,該公告表明,“當前市場利率大幅下行,影響產(chǎn)品未來運作,在目前產(chǎn)品實際業(yè)績達到業(yè)績基準的情況下,為保護投資者利益,經(jīng)與客戶溝通一致,產(chǎn)品管理人決定提前終止本產(chǎn)品?!?/p>
中郵理財方面稱,當前這一情況符合產(chǎn)品說明書第五章“產(chǎn)品的終止與產(chǎn)品資產(chǎn)的清算”中約定情形的第一條,即:國家政策法規(guī)出現(xiàn)重大調(diào)整或宏觀經(jīng)濟形勢發(fā)生重大變化并影響到本理財產(chǎn)品的正常運作,產(chǎn)品管理人有權(quán)提前終止該產(chǎn)品。
而中郵理財此次對于旗下理財產(chǎn)品提前終止,僅是近期銀行理財市場的一個縮影。進入6月,已有20余只產(chǎn)品提前終止,也有多只產(chǎn)品將在接下來一周至幾周內(nèi)提前終止。發(fā)行機構(gòu)覆蓋各類理財子公司。
6月5日,交銀理財發(fā)布產(chǎn)品提前終止公告稱,根據(jù)市場以及投資運作情況,該公司將于2024年6月11日提前終止“交銀理財穩(wěn)享優(yōu)加掛鉤黃金看漲1年封閉式1號私銀尊享理財產(chǎn)品”。
就在交銀理財發(fā)布公告的前一天,民生理財、華夏理財同時公布了多款產(chǎn)品的提前終止公告。民生理財公告稱,決定于6月11日提前終止“民生理財玉竹固收類兩年封閉150號理財產(chǎn)品”。此外,該公司旗下另兩款理財產(chǎn)品——民生理財富竹安盈一年封閉1號和8號也已提前終止。隨后的6月13日,民生理財再度發(fā)布公告稱,為充分保護投資者權(quán)益,根據(jù)產(chǎn)品合同約定,公司決定于2024年6月18日提前終止民生理財富竹安盈6個月封閉6號理財產(chǎn)品,并將在提前終止日后兩個工作日內(nèi)進行收益分配。另外,華夏理財旗下固定收益增強型三個月定開理財產(chǎn)品2號及3號、華夏理財混合偏債型一年半定開理財產(chǎn)品1號等3款理財產(chǎn)品也選擇提前終止。
B提前終止已成理財市場常態(tài)
事實上,理財產(chǎn)品的提前終止如今早已成為市場上的常態(tài)。
山西晚報記者了解到,除上述公司外,今年以來,數(shù)家理財子公司的多款理財產(chǎn)品均“提前退場”。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,在2023年,有超2000只理財產(chǎn)品被提前終止,而相比于去年,今年理財產(chǎn)品提前終止的數(shù)量更是呈現(xiàn)上升趨勢。來自普益標準的數(shù)據(jù)顯示,截止到5月31日,今年以來提前終止的凈值型理財產(chǎn)品已達958款,同比增加117款,上升13.91個百分點。
由于上述這些理財產(chǎn)品無法按照原定的計劃進行,只能提前結(jié)束并根據(jù)當時購買的份額和結(jié)算凈值,返還投資者相應(yīng)本金和部分收益。如購買銀行理財產(chǎn)品時凈值為1元,購買份額10000份,結(jié)算時凈值1.025元,贖回時,可獲得本金與收益共計10250元。
值得注意的是,在近期宣告提前終止的理財產(chǎn)品中,不乏成立不久的理財產(chǎn)品。根據(jù)華夏理財近期發(fā)布的一則公告,將提前終止旗下理財產(chǎn)品“華夏理財現(xiàn)金管理92號”(以下簡稱:現(xiàn)金管理92號)和“華夏理財現(xiàn)金管理93號”。根據(jù)產(chǎn)品公開信息,兩只產(chǎn)品均成立于今年4月。就在剛剛過去的5月份,兩只產(chǎn)品還發(fā)布了費率優(yōu)惠公告,將固定管理費率調(diào)整為0.15%/年。不過,對于提前終止的具體原因,華夏理財方面并未進行解釋。
市面上理財產(chǎn)品的提前終止,有多種原因。山西晚報記者了解到,一方面,部分銀行理財機構(gòu)設(shè)計目標止盈產(chǎn)品,在達到止盈目標收益率后,會提前終止該產(chǎn)品。如招銀理財招睿目標盈(穩(wěn)健)豐潤封閉15號增強型固收類理財計劃原預(yù)計到期日為2025年5月14日,由于成立以來年化收益率為4.84%,超過其止盈目標收益3.45%(年化),因此,在2024年5月29日提前終止。
另一方面,由于近期市場波動影響,部分理財產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)與預(yù)期收益有所偏離,為保障投資者利益,銀行理財機構(gòu)會終止認購規(guī)模較小,且運行時間不長,業(yè)績表現(xiàn)有限的理財產(chǎn)品,如前述的“中郵理財郵銀財智·鴻運定制6號(盛鼎版)人民幣理財產(chǎn)品”就屬于這一情況。據(jù)山西晚報記者了解,由于市場收益率大幅波動、投資標的發(fā)生風(fēng)險或因其他原因,將影響到理財產(chǎn)品所能實現(xiàn)的投資收益。部分產(chǎn)品受市場影響,凈值波動加大,少數(shù)業(yè)績欠佳的產(chǎn)品因贖回等因素導(dǎo)致產(chǎn)品規(guī)模收縮。與其坐視產(chǎn)品凈值進一步回撤,不如提前終止理財產(chǎn)品,幫投資者及時止損,避免后續(xù)更大的損失,有利于保護投資者權(quán)益,管理人也可以節(jié)省精力打造其他拳頭產(chǎn)品和績優(yōu)產(chǎn)品,創(chuàng)造更長期穩(wěn)定的投資回報。
C需拉長投資周期應(yīng)對凈值波動影響
在一位國有銀行人士看來,隨著理財市場規(guī)范,加之產(chǎn)品自身運行等原因,理財產(chǎn)品提前“退場”屬于正?,F(xiàn)象,符合市場經(jīng)濟規(guī)律。
而提前終止理財產(chǎn)品的背后,是投資者日益強烈的對于穩(wěn)健投資的需求。在業(yè)內(nèi)人士看來,隨著今年以來存款“搬家”情況逐漸明顯,投資者或?qū)Φ惋L(fēng)險的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品、收益穩(wěn)健的固收類產(chǎn)品及兼顧流動性的短期限理財產(chǎn)品青睞有加。
面對投資者的需求變化,如今,理財產(chǎn)品市場也作出了相應(yīng)調(diào)整。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,在今年一季度新發(fā)理財產(chǎn)品持倉中,“現(xiàn)金及銀行存款”類資產(chǎn)的持倉占比為84.80%,較2023年第四季度提高了2.66個百分點;“債券”類資產(chǎn)的持倉占比為1.57%,較2023年第四季度下降了1.3個百分點;“非標準化債權(quán)類資產(chǎn)”的持倉占比為0.06%,較2023年第四季度下降了1.25個百分點。整體來看,在今年一季度,新發(fā)理財產(chǎn)品更加偏好“現(xiàn)金及銀行存款”類資產(chǎn),對“債券”類資產(chǎn)和“非標準化債權(quán)類資產(chǎn)”的偏好下降。
招商證券相關(guān)人士分析,銀行理財真凈值時代,舊有的預(yù)期收益率不再有,理財凈值波動加大。真正回歸代客理財后,理財收益完全取決于實際投資結(jié)果,收益率有較大的不確定性,業(yè)績比較基準難以反映真實凈值情況,投資難度明顯加大,理財投資者應(yīng)選擇投研實力較強的理財公司發(fā)行的理財產(chǎn)品,并盡量拉長投資周期,減少凈值波動對投資收益的影響。
對于配置策略重點方向,業(yè)內(nèi)人士提醒投資者,一方面可以關(guān)注長期債券,尤其是在貨幣政策寬松環(huán)境下,長期債券可能提供穩(wěn)定的收益來源,特別國債的發(fā)行有助于緩解債市“資產(chǎn)荒”,為投資者提供更多選擇;與此同時,可以增加對黃金、高質(zhì)量債券等防御性資產(chǎn)的配置,以對抗市場不確定性,保護投資組合免受劇烈波動的影響;另外,需采取長期投資視角,避免頻繁交易,減少交易成本,專注于長期價值投資。另外,由于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺,投資者可能難以找到既能提供滿意回報又符合風(fēng)險偏好的投資項目,導(dǎo)致整體投資組合的預(yù)期收益率降低。同時,資產(chǎn)短缺可能推高某些資產(chǎn)的價格,降低其未來升值空間,增加資產(chǎn)變現(xiàn)的難度,要求投資者更加重視資產(chǎn)的流動性管理。此外,在常規(guī)投資之外,投資者可能需要采取更加復(fù)雜多樣的策略以挖掘潛在投資機會,如增加另類投資、跨境投資、使用衍生品等。
山西晚報記者 張珍
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