如今，A股市場(chǎng)的上市公司2023年半年報(bào)正在進(jìn)入密集披露期。截至8月15日，A股共有474家上市公司對(duì)外披露了2023年半年報(bào)，其中270家實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比達(dá)到56.96%?？傮w來(lái)看，披露了2023年上半年業(yè)績(jī)信息（包含半年報(bào)、業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)）的A股上市公司共有超兩千家。整體來(lái)看，千余家公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。那么，半年報(bào)中到底包含著哪些投資路徑可以讓投資者進(jìn)行參考？
A474家公司披露半年報(bào)
8月15日當(dāng)天，A股共有104家上市公司披露2023年半年報(bào)，其中87家公司盈利，17家公司虧損。而截至8月15日，A股已累計(jì)有474家上市公司披露了2023年半年報(bào)，其中，411家公司盈利，63家公司虧損，合計(jì)營(yíng)收為2.84萬(wàn)億元，同比增8.06%，合計(jì)凈利潤(rùn)為2758.21億元，同比增22.01%。
從營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，8月15日當(dāng)天披露的半年報(bào)公司中，9家公司的營(yíng)業(yè)收入超過(guò)50億元，其中，晶科能源、中國(guó)黃金，以及晉股永泰能源排名居前，今年上半年?duì)I收分別為536.24億元、295.67億元、139.82億元。從營(yíng)收增幅來(lái)看，當(dāng)日披露半年報(bào)公司中，14家公司營(yíng)收增幅超50%，國(guó)際實(shí)業(yè)、ST景谷、博俊科技增幅居前，上半年增幅分別為610.57%、533.61%、118.35%。
從凈利潤(rùn)來(lái)看，當(dāng)日披露半年報(bào)公司中，4家凈利潤(rùn)超10億元。晶科能源、天賜材料、科達(dá)制造排名居前，上半年凈利潤(rùn)分別為38.43億元、12.88億元、12.68億元。從凈利潤(rùn)增幅來(lái)看，21家公司凈利潤(rùn)增幅超50%，中超控股、澳華內(nèi)鏡、華軟科技增幅居前，上半年增幅分別為704.09%、651.46%、548.01%。
數(shù)據(jù)顯示，在A股市場(chǎng)上已披露2023年半年報(bào)的474家上市公司中，共有27家公司凈利潤(rùn)超10億元，其中，中國(guó)移動(dòng)、貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代排名居前，上半年凈利潤(rùn)分別為761.73億元、359.80億元、207.17億元。
從凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度來(lái)看，270家上市公司凈利潤(rùn)同比增加，占比達(dá)到56.96%，另外204家公司凈利潤(rùn)則同比下降。在上述270家凈利同比增長(zhǎng)的上市公司中，有233家歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增幅超過(guò)10%，174家同比增幅超過(guò)30%，71家同比增幅超過(guò)100%。山西晚報(bào)記者了解到，在報(bào)告期內(nèi)，凈利潤(rùn)同比增幅居前的上市公司主要集中在酒店餐飲、旅游景區(qū)、食品飲料等大消費(fèi)行業(yè)、光伏設(shè)備、汽車零部件等行業(yè)，共有124家公司凈利潤(rùn)增幅超過(guò)50%，其中，惠城環(huán)保、金陵飯店、微芯生物排名居前，上半年凈利潤(rùn)增幅分別為 1921.44%、916.61%、907.17%。
除此之外，目前共有超過(guò)1800家A股上市公司披露了業(yè)績(jī)預(yù)告，從預(yù)告凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)上限來(lái)看，共有超千家上市公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。
B龍頭企業(yè)成績(jī)單亮眼
山西晚報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在已披露半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司中，不少龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)相當(dāng)亮眼。尤其是兩大新能源巨頭寧德時(shí)代、比亞迪上半年歸母凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。
7月底，全球新能源電池行業(yè)龍頭——寧德時(shí)代率先公布了上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。公告顯示，2023上半年，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1892.46億元，同比增長(zhǎng)67.52%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為207.17億元，同比增長(zhǎng)153.64%。對(duì)于上半年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，寧德時(shí)代方面表示，公司主要的業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素是新能源行業(yè)的快速發(fā)展以及公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步增強(qiáng)。報(bào)告期內(nèi)，全球新能源車市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，帶動(dòng)動(dòng)力電池行業(yè)規(guī)?？焖偬嵘?/p>
另一只新能源“巨無(wú)霸”比亞迪則在7月中旬披露了業(yè)績(jī)預(yù)告。公告顯示，預(yù)計(jì)2023年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)105~117億元，相比于上年同期上升192.05%~225.43%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為93~103億元，較上年同期上升206.99%~240%。值得一提的是，按照業(yè)績(jī)預(yù)告，比亞迪今年上半年的凈利潤(rùn)已經(jīng)超過(guò)了去年前三個(gè)季度93.11億元的凈利潤(rùn)總和。
對(duì)于凈利潤(rùn)大增的原因，比亞迪表示，2023年上半年度，新能源汽車行業(yè)保持快速增長(zhǎng)，公司新能源汽車銷量在去年同期的高基數(shù)上實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，市場(chǎng)份額持續(xù)提升。盡管上半年汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，憑借不斷提升的品牌力、持續(xù)擴(kuò)大的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈成本控制能力，以及上游原材料價(jià)格回落，公司繼續(xù)保持良好的盈利水平。手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)方面，受益于大客戶份額提升，新能源汽車及新型智能產(chǎn)品等新興業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，產(chǎn)能利用率提升，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也進(jìn)一步優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)盈利大幅改善。
除此之外，白酒行業(yè)龍頭貴州茅臺(tái)的半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入695.76億元，同比增長(zhǎng)20.76%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)359.80億元，同比增長(zhǎng)20.76%?？爝f物流行業(yè)龍頭公司順豐控股2023年上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)40.20億元至42.20億元，同比增長(zhǎng)60%至68%。
不過(guò)，對(duì)于不同的行業(yè)龍頭或者同一行業(yè)的不同細(xì)分領(lǐng)域，部分龍頭公司的業(yè)績(jī)分化明顯。以半導(dǎo)體行業(yè)為例，半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域龍頭企業(yè)北方華創(chuàng)預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)121.30%至155.76%，而國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)芯片龍頭兆易創(chuàng)新預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)同比降幅為77.73%左右。
C大消費(fèi)等行業(yè)業(yè)績(jī)突出
從行業(yè)來(lái)看，山西晚報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，今年上半年，業(yè)績(jī)?cè)鏊倥琶壳暗陌鍓K主要集中于酒店餐飲、旅游景區(qū)、食品飲料等大消費(fèi)領(lǐng)域，以及機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備等行業(yè)。此外，順周期的銀行、非銀金融、汽車等板塊，以及受益于消費(fèi)復(fù)蘇的社會(huì)服務(wù)、美容護(hù)理、家電等板塊，同樣成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)股的聚集地。
數(shù)據(jù)顯示，上半年，多家大消費(fèi)行業(yè)公司業(yè)績(jī)?cè)鏊倥琶壳啊Ｄ壳耙雅栋肽陥?bào)的公司中，金陵飯店業(yè)績(jī)?cè)鏊傥痪忧傲?，公司上半年?shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.87億元，同比增長(zhǎng)34.70%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3118.11萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)916.61%。此外，甘源食品、一鳴食品、百潤(rùn)股份、鹽津鋪?zhàn)印簿称返仁称凤嬃闲袠I(yè)公司，在今年上半年的歸母凈利潤(rùn)增速均超過(guò)60%。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，從已經(jīng)發(fā)布半年報(bào)及業(yè)績(jī)快報(bào)的公司來(lái)看，消費(fèi)相關(guān)的行業(yè)成為支撐整體上市公司盈利改善的最大動(dòng)能來(lái)源。隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)的復(fù)蘇，以及線下消費(fèi)場(chǎng)景的恢復(fù)，消費(fèi)需求逐步得到釋放，食品飲料、汽車等消費(fèi)行業(yè)整體業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)較大幅度改善。展望后續(xù)，隨著下半年國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)的進(jìn)一步復(fù)蘇，消費(fèi)企業(yè)業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步修復(fù)。
在機(jī)械設(shè)備行業(yè)，三超新材、蜀道裝備、天鵝股份、大業(yè)股份等十余家上市公司的上半年歸母凈利潤(rùn)同比增速均超50%。其中，因公司所處的液化天然氣、工業(yè)氣體、交通裝備等行業(yè)整體呈現(xiàn)向上趨勢(shì)，蜀道裝備上半年?duì)I收凈利齊增，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.14億元，同比增長(zhǎng)46.33%，歸母凈利潤(rùn)703.21萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)237.31%。業(yè)績(jī)預(yù)告方面，機(jī)械設(shè)備行業(yè)共有80余家上市公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)上限超20%。
從醫(yī)藥生物行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，不少公司上半年業(yè)績(jī)亦實(shí)現(xiàn)較大幅的增長(zhǎng)。從業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，有30余家醫(yī)藥生物行業(yè)預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)上限超100%。
電力設(shè)備行業(yè)公司同樣表現(xiàn)不俗，多家公司上半年業(yè)績(jī)?cè)鏊倬?00%。其中，從已披露的半年報(bào)來(lái)看，綠能慧充上半年歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)500.52%。上能電氣、金銀河、高測(cè)股份的上半年歸母凈利潤(rùn)增幅也均超過(guò)200%。另有中元股份、億晶光電、中超控股、方正電機(jī)等多家公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)上限超500%。
D中報(bào)行情仍值得參與
隨著越來(lái)越多的A股上市公司半年報(bào)業(yè)績(jī)被披露，近期，市場(chǎng)對(duì)于半年報(bào)業(yè)績(jī)的關(guān)注度也逐步提升，多位業(yè)內(nèi)人士判斷，隨著經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能修復(fù)，下半年企業(yè)盈利有望進(jìn)一步改善。有券商研究人士建議投資者，可以布局中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期或環(huán)比改善的高景氣領(lǐng)域等。
在中信證券相關(guān)人士看來(lái)，此前7月中旬密集披露的中報(bào)預(yù)告顯示A股盈利周期仍處于磨底狀態(tài)，且市場(chǎng)早在6月上旬已經(jīng)開(kāi)啟針對(duì)中報(bào)績(jī)優(yōu)板塊的左側(cè)布局，截至7月末，圍繞中報(bào)業(yè)績(jī)的第一輪交易趨于結(jié)束。
不過(guò)，上述中信證券人士提醒投資者，需要認(rèn)識(shí)到新一輪盈利周期的開(kāi)啟依賴需求端的快速放量，其中，內(nèi)需短期受地產(chǎn)拖累，需要時(shí)間和政策來(lái)化解；外需則以主要出口國(guó)的貨幣政策轉(zhuǎn)向?yàn)闈撛谛盘?hào)，從而享受到新一輪海外補(bǔ)庫(kù)周期的增量。在此之前，A股市場(chǎng)盈利的結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)或?qū)⒀永m(xù)中報(bào)特征，消費(fèi)同比高增，工業(yè)、TMT環(huán)比改善，金融地產(chǎn)低位穩(wěn)定運(yùn)行。預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率快速放緩的趨勢(shì)將在三季度出現(xiàn)改觀，政策仍將聚焦在產(chǎn)業(yè)和防風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)主題行情還需等待，當(dāng)前建議投資者積極參與中報(bào)行情。
中金公司相關(guān)分析人士同樣認(rèn)為，A股市場(chǎng)當(dāng)前估值已充分反映較多謹(jǐn)慎預(yù)期，市場(chǎng)中期機(jī)會(huì)仍大于風(fēng)險(xiǎn)，而且隨著企業(yè)微觀盈利逐步見(jiàn)底改善，相比上半年，需要對(duì)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)和基本面改善領(lǐng)域增加配置權(quán)重。中金公司稱，當(dāng)前高增長(zhǎng)領(lǐng)域相對(duì)稀缺，尋找基本面的拐點(diǎn)以及修復(fù)彈性可能是重要的投資思路。在中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告和報(bào)告披露階段，重點(diǎn)關(guān)注三條投資主線：基本面面臨拐點(diǎn)并逐漸觸底回升的復(fù)蘇主線，如泛消費(fèi)行業(yè)、中游制造和TMT的自下而上機(jī)會(huì)；受益產(chǎn)業(yè)政策支持且產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向上的成長(zhǎng)領(lǐng)域，包括科技軟硬件和高端制造；中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期或環(huán)比改善的高景氣領(lǐng)域，如出口鏈等。
西部證券相關(guān)人士則表示，基于宏觀與中觀數(shù)據(jù)前瞻，A股業(yè)績(jī)底漸行漸近，政策底已經(jīng)到來(lái)。近期穩(wěn)增長(zhǎng)與擴(kuò)內(nèi)需政策明顯發(fā)力，中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)“加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和政策儲(chǔ)備”，擴(kuò)內(nèi)需是下半年重點(diǎn)工作之一。分板塊來(lái)看，可選消費(fèi)與出行鏈為業(yè)績(jī)改善核心線索。隨著國(guó)內(nèi)貨幣政策窗口打開(kāi)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步發(fā)力，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能修復(fù)，疊加下半年庫(kù)存周期啟動(dòng)，順周期行業(yè)有望迎來(lái)底部反轉(zhuǎn)。
山西晚報(bào)記者 張珍
（責(zé)任編輯：梁艷）
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