近日，美元定期存款高息不再。在人民幣存款利率紛紛下調(diào)的同時(shí)，以國有大行為代表的多家商業(yè)銀行開始逐步調(diào)降美元存款利率，引發(fā)市場關(guān)注。不過，相比之下，當(dāng)前不少銀行1年期美元定期存款利率仍高于人民幣存款利率，這也使得不少投資者猶豫是否將人民幣換成美元臨時(shí)“上車”。對此，銀行業(yè)相關(guān)人士提醒，“換匯上車”存在風(fēng)險(xiǎn)，投資者還需謹(jǐn)慎。
A 一年期美元存款利率降至2.8%
山西晚報(bào)記者走訪多家銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，近期，在人民幣定期存款降息后，多家銀行陸續(xù)下調(diào)美元定期存款產(chǎn)品的利率，此前4%以上的美元高利率存款產(chǎn)品，如今已難覓蹤影。部分銀行對美元定期存款的期限和資金量也都作出了限制。
在中國銀行一家網(wǎng)點(diǎn)，工作人員表示，目前，該行不接受5000美元以下的存款，5000美元以上的金額一年期美元存款利率為2.8%。在工商銀行，山西晚報(bào)記者了解到，美元存款產(chǎn)品“匯鑫存”一年期定期存款也僅有5000美元以上一檔，0.5萬美元（含）以上一年定期利率同樣為2.8%。而此前5萬美元（含）以上一年定期年利率為4.3%的產(chǎn)品已經(jīng)下架，并且產(chǎn)品都需要到柜臺(tái)辦理。另外，部分股份制銀行的一年期美元存款利率也被調(diào)降至2.8%。另外，也有部分理財(cái)經(jīng)理提醒，美元定期存款利率會(huì)按日或周進(jìn)行調(diào)整，具體存款利率需以存入當(dāng)天的實(shí)際報(bào)價(jià)為準(zhǔn)。
在業(yè)內(nèi)人士看來，在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息預(yù)期有所“降溫”的情況下，主要銀行適當(dāng)下調(diào)境內(nèi)美元存款利率，有利于維護(hù)境內(nèi)美元存款市場競爭秩序，理順境內(nèi)美元利率定價(jià)機(jī)制，緩解境內(nèi)美元存貸款利率“倒掛”等問題。
事實(shí)上，自2022年以來，國內(nèi)美元存款利率一路“狂飆”。盡管當(dāng)前美元定期存款產(chǎn)品的利率進(jìn)入下行通道，但受美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響，整體的利率自2022年起有較大提升。2023年第一季度《貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示，2023年3月，境內(nèi)一年期美元大額存款加權(quán)平均利率為5.67%，同比上升4.15個(gè)百分點(diǎn)。同期境內(nèi)一年期美元貸款加權(quán)平均利率為5.34%，同比上升3.74個(gè)百分點(diǎn)。境內(nèi)美元存貸款利率出現(xiàn)了一定程度“倒掛”，銀行降低境內(nèi)美元存款利率的動(dòng)力較強(qiáng)。
在業(yè)內(nèi)人士看來，美元存款利率之所以一路飆升，美聯(lián)儲(chǔ)加息是直接原因。近1年來，美聯(lián)儲(chǔ)開啟加息模式，3月底，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場委員會(huì)宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.75%至5%之間，為2007年10月以來的最高水平。
據(jù)了解，在利率頂峰時(shí)，不少銀行的一年期美元存款利率位于3%至5.3%之間。比如，工商銀行美元一年期定期存款利率根據(jù)存款金額不同，為4.8%至5.3%不等；建設(shè)銀行一年期美元定期存款的收益率達(dá)3.4%至5%不等；興業(yè)銀行寰宇金外幣定期產(chǎn)品最高年化利率收益為4.83%。
后續(xù)，美元存款利率是否會(huì)上升？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然2023年二季度美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期仍有加息操作，但隨著加息進(jìn)程接近尾聲，后續(xù)美元存款利率上升空間有限。
B“換匯上車”需考慮匯率波動(dòng)
對于投資者而言，投資美元存款產(chǎn)品還是一個(gè)好選擇嗎？事實(shí)上，美元產(chǎn)品的高息背后隱藏著匯率風(fēng)險(xiǎn)。如果在存款到期之前，美元相對于人民幣貶值，則儲(chǔ)戶會(huì)有一定匯兌損失，美元存款產(chǎn)品的實(shí)際利率將打一定折扣，高利率的收益可能被抹消。
此次調(diào)降后，目前境內(nèi)主要銀行的一年期美元儲(chǔ)蓄存款利率最高不超過2.8%，而一年期人民幣存款平均利率約為2%，利差在0.8個(gè)百分點(diǎn)左右。根據(jù)專業(yè)市場機(jī)構(gòu)預(yù)期均值，2024年第二季度人民幣對美元匯率可能升值至6.8元，較目前水平升值約6.5%。按此預(yù)期測算，如果現(xiàn)在換匯購買美元存入銀行，綜合計(jì)算一年后的存款收益和匯率升值影響后，實(shí)際將損失約5.7個(gè)百分點(diǎn)。
光大銀行金融市場部相關(guān)分析人士提醒，前期人民幣匯率走弱，的確會(huì)影響一些機(jī)構(gòu)的結(jié)售匯意愿。同時(shí)，部分銀行近期發(fā)行美元類理財(cái)產(chǎn)品，從管理費(fèi)收入和客戶的投資心態(tài)來看，在一定程度上促進(jìn)了美元存款的熱度上升。對于手中有多余美元的投資者，并在較長一段時(shí)間不用考慮美元流動(dòng)性問題，可以考慮部分比例配置美元存款；但對于普通投資者，購買美元存款產(chǎn)品需要用人民幣購入美元進(jìn)行存款，存款到期后再將美元兌換回人民幣。在美元利率維持高位、美元處于升值周期的情景中對普通投資者有利，但美元本身面臨環(huán)境較為復(fù)雜，普通投資者購買美元存款不可避免要面對美元匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
另一位國有銀行人士同樣提醒，普通投資者如果手中未持有美元而想購買美元存款產(chǎn)品，只是出于境內(nèi)存款利率較低的角度，希望通過換匯來獲得美元進(jìn)行美元存款產(chǎn)品投資的情形，千萬慎之又慎，要高度警惕風(fēng)險(xiǎn)。
換匯存美元背后的風(fēng)險(xiǎn)因素，主要是匯率變化，另外還會(huì)涉及到手續(xù)費(fèi)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，自2015年中國匯率改革以來，人民幣匯率的波動(dòng)率已經(jīng)接近全球主流發(fā)達(dá)貨幣，每年匯率最高點(diǎn)和最低點(diǎn)的方差波動(dòng)區(qū)間約為5%至10%，遠(yuǎn)高于1個(gè)百分點(diǎn)的利息差值。
一家股份制銀行理財(cái)經(jīng)理告訴記者，投資者在換匯進(jìn)行美元存款時(shí)，很可能獲得了利差，損失了匯率差。若投資者在換匯的時(shí)候正處于美元高位，即使存款利率比較高，一旦美元貶值后還是可能會(huì)出現(xiàn)虧損的情況，比如，現(xiàn)在1美元能夠兌換7.25元，若未來美元貶值，1美元只能兌換6.25元，那么客戶在換匯的時(shí)候就會(huì)有14%的匯率折損。因此，一定要綜合考慮匯率波動(dòng)和換匯成本，最終來選擇是否“上車”美元存款，未來如果美元匯率出現(xiàn)回落，則投資者在美元存款上的利息收益可能被匯率損失和換匯手續(xù)費(fèi)侵蝕。
C人民幣匯率暫時(shí)仍承壓
近期，匯市波動(dòng)頻頻牽動(dòng)市場。自5月中旬開始，隨著美元指數(shù)震蕩走強(qiáng)，同時(shí)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況不及市場預(yù)期，人民幣貶值壓力有所加大。步入6月，六大行曾統(tǒng)一下調(diào)人民幣存款掛牌利率，同時(shí)，人民幣在6月持續(xù)貶值。截至6月末，在岸、離岸人民幣匯率均跌破7.25。
在其后的6月28日，央行在貨幣政策委員會(huì)2023年二季度例會(huì)上指出，要深化匯率市場化改革，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
7月11日，央行授權(quán)中國外匯交易中心公布，當(dāng)日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價(jià)為，1美元對人民幣7.1886元，前一交易日中間價(jià)報(bào)7.1926元，單日調(diào)升40基點(diǎn)。人民幣中間價(jià)連續(xù)3個(gè)交易日升值，累計(jì)升值幅度超過200基點(diǎn)。
在業(yè)內(nèi)人士看來，此番多家銀行對美元定期存款利率的下調(diào)，正是配合央行“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”之舉。
對于美元利率的后期走勢，上述光大銀行人士認(rèn)為，美元利率與美聯(lián)儲(chǔ)政策走向有關(guān)。從美國內(nèi)外環(huán)境看，美聯(lián)儲(chǔ)政策首要任務(wù)仍是控制通脹，推動(dòng)利率進(jìn)入限制性水平；同時(shí)，3月以來美國銀行業(yè)危機(jī)，信用環(huán)境結(jié)構(gòu)性收縮可能增加經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)仍希望經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)軟著陸。美聯(lián)儲(chǔ)在5月再度加息25個(gè)基點(diǎn)，隨后維持5.25%高利率水平至年底，并延續(xù)縮表。美聯(lián)儲(chǔ)加息接近尾聲，對美元利率上升部分減弱，但由于美聯(lián)儲(chǔ)采取“高利率+縮表”方式，美聯(lián)儲(chǔ)仍在收水，美元流動(dòng)性仍可能偏緊，因而存款利率大幅下降可能性偏低。
針對人民幣匯率后續(xù)走勢，多數(shù)市場人士分析認(rèn)為，盡管目前人民幣匯率仍然承壓，但預(yù)期匯率不會(huì)失控，央行或?qū)?huì)采取更多的干預(yù)措施，例如重啟逆周期因子等。
中信證券相關(guān)人士預(yù)計(jì)，短期人民幣匯率還有貶值壓力，在此背景下，央行可能動(dòng)用匯率工具箱，預(yù)計(jì)可能放緩匯率貶值斜率但短期內(nèi)或難以逆轉(zhuǎn)趨勢。招商證券宏觀分析人士則判斷，人民幣匯率已經(jīng)處于貶值尾聲，下半年重回升值通道為大概率。首先，8月中國出口有望再度轉(zhuǎn)強(qiáng)；其次，美聯(lián)儲(chǔ)加息也臨近尾聲、歐央行則勢必繼續(xù)加息，這一反差下美元或?qū)⒅匦录铀傧滦?；另外，今年并非避險(xiǎn)大年，今年底到明年初之前美元由避險(xiǎn)需求帶來的上行動(dòng)能減弱。
據(jù)中金研究預(yù)測，7月末，人民幣中間價(jià)開始強(qiáng)于預(yù)期。這是2023年這輪貶值以來，首次觀測到中間價(jià)連續(xù)大幅強(qiáng)于預(yù)期的情況。中金公司相關(guān)分析人士指出，綜合政策因素以及內(nèi)外基本面因素的變化，判斷在未來的1至2個(gè)月內(nèi)，人民幣匯率止跌企穩(wěn)的概率較高。
山西晚報(bào)記者 張珍
（責(zé)任編輯：梁艷）
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